Opções de ações para funcionários da comcast

Comcast XFINITY TV & rarr; Como faço para vender minhas opções de ações para funcionários da Comcast?

2009-mar-12 12:55 pm.

Como faço para vender minhas opções de ações para funcionários da Comcast?

Minhas perguntas são:

Como faço para localizar essas ações?

Uma vez localizado, como faço para liquidá-los?

2009-mar-12 1:19 pm.

2009-mar-12 5:14 pm.

De uma maneira indireta, isso me levou a Merrill-Lynch, que aparentemente são os guardiões dessas ações.

Aparentemente, meu estoque é inútil. (Atualmente está vendendo muito abaixo do que eu paguei por isso.)

2009-mar-12 6:34 pm.

2009-mar-13 3:59 am.

2009-mar-13 10:57 am.

2009-mar-13 1:56 pm.

editar para maior clareza: não é estoque real, mas apenas opções.

Nenhuma Ação, Interpretativa e / ou Carta Exemptiva:

Resposta do Escritório de Fusões e Aquisições.

Divisão de Finanças Corporativas.

Robert A. Friedel.

Pimenta Hamilton LLP.

3000 Dois Logan Square.

Décimo oitavo e Arch Streets.

Filadélfia, Pensilvânia 19103-2799.

Programa de liquidez de opções de ações.

Caro Sr. Friedel:

Em relação à sua carta datada de 5 de outubro de 2004, nossa resposta está anexada à cópia em anexo de sua correspondência. Ao fazer isso, evitamos recitar ou resumir os fatos expostos em sua carta. Cada termo definido nesta carta tem o mesmo significado definido em sua carta, a menos que seja indicado de outra forma.

A Comcast Corporation planeja iniciar um programa de liquidez de opções para titulares elegíveis de opções pendentes. Todos os detentores elegíveis são ex-funcionários da Comcast ou de suas subsidiárias. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos concede uma isenção da Regra 13e-4 (f) (2) (ii) para permitir à Comcast rescindir os direitos de retirada das opções oferecidas no final do Período de Eleição, conforme descrito em sua carta. Além disso, a Comissão concede uma isenção da Regra 13e-4 (f) (8) (i) para permitir que a Comcast exclua certas opções e certos detentores de opções do programa, conforme descrito em sua carta.

O pessoal da Divisão de Finanças Corporativas não se oporá à estrutura de preços, que prevê que o preço final não será conhecido nem pago até que o Período da Média termine. O pessoal da Divisão de Finanças Corporativas não recomendará que a Comissão tome medidas de execução sob as Regras 13e-4 (f) (1) (ii) e 14e-1 (b) se o pagamento total por opções transferidas for determinado após a Eleição. Período e durante o Período Média, conforme descrito na sua carta. Finalmente, o pessoal da Divisão de Finanças Corporativas não recomendará que a Comissão tome medidas de execução sob as Regras 13e-4 (f) (5) e 14e-1 (c) se a Comcast determinar o pagamento total de opções após o Período Eleitoral e paga aos titulares pelas opções transferidas, conforme descrito em sua carta.

Sem necessariamente concordar com suas análises e com base unicamente em suas representações e os fatos apresentados em sua carta, as exceções anteriores da Regra 13e-4 (f) (2) (ii) e Regra 13e-4 (f) (8) (i ) e as posições de não-ação expressas acima são limitadas à aplicação das regras para este programa de liquidez de opções. Ao conceder este alívio, notamos especificamente os objetivos compensatórios do programa de liquidez da opção e o nível de informação que estará disponível aos detentores elegíveis em relação ao programa. O programa deve ser descontinuado, dependendo da apresentação dos fatos para nossa consideração, no caso de qualquer mudança material ocorrer com respeito a qualquer um desses fatos ou representações.

Além disso, direcionamos sua atenção para as disposições antifraude e antipestulação das leis federais de valores mobiliários, incluindo as Seções 10 (b) e 14 (e) do Exchange Act e a Regra 10b-5 abaixo. Os participantes do programa de liquidez de opções devem cumprir estas e quaisquer outras disposições aplicáveis ​​das leis federais de valores mobiliários. A Divisão não expressa nenhuma opinião a respeito de quaisquer outras questões que este programa possa levantar, incluindo, mas não limitado a, a adequação da divulgação relativa à aplicação de quaisquer outras leis federais ou estaduais ao programa.

Pela Comissão,

Pela Divisão de Finanças Corporativas,

De acordo com a autoridade delegada,

Mauri L. Osheroff.

Divisão de Finanças Corporativas.

Carta recebida:

Pimenta Hamilton LLP.

3000 Dois Logan Square.

Décimo oitavo e Arch Streets.

Filadélfia, PA 19103-2799.

VIA FEDERAL EXPRESS.

Chefe, Escritório de Fusões e Aquisições.

Divisão de Finanças Corporativas.

Comissão de Segurança e Câmbio.

450 Fifth Street, N. W.

Washington, D. C. 20549.

Caro Sr. Breheny:

Esta carta substitui e substitui nossa correspondência anterior com relação à Comcast Corporation, uma empresa que reporta a Seção 12 (g) ("Comcast"). Como discutimos anteriormente, estamos atuando como consultores da Comcast em relação ao programa de liquidez de opções de ações proposto (o "Programa") a ser implementado pela Comcast para fins compensatórios, a fim de permitir que certos titulares de opções de ações de funcionários realizem algum valor para suas opções. Após a conclusão do Programa, (i) opções de compra de ações ordinárias da Comcast que constituam Opções Elegíveis (conforme definido abaixo) e que sejam oferecidas por detentores de opções que optem por participar do Programa serão canceladas, (ii) JPMorgan Chase Bank ou seus afiliadas ("JPMorgan") comprarão das opções da Comcast com preços de exercício e datas de vencimento correspondentes às opções de ações que são oferecidas no Programa e com outros termos usuais para as opções de balcão (não funcionários), (iii ) A JPMorgan pagará à Comcast por tais opções uma quantia negociada em bases puramente comerciais entre a Comcast e a JPMorgan, em parte por referência a Black-Scholes e outros modelos de precificação de opções, e (iv) a Comcast pagará esse valor, menos certos custos incorridos. fornecimento do Programa, aos detentores de opções que apresentaram suas Opções Elegíveis em consideração.

O Programa foi concebido em grande parte com base na estrutura do programa de transferência de opções de ações realizado pela Microsoft Corporation (o "Programa Microsoft"), e as características regulatórias do Programa são análogas às recentemente tratadas pelo Staff e pela Comissão. 1 em conexão com o programa da Microsoft.

I. Solicitação de não-ação e alívio de isenção.

Solicitamos respeitosamente que, em relação ao Programa, a Equipe conceda à Comcast a isenção do cumprimento das disposições específicas da Regra 13e-4 das Normas e Regulamentos Gerais nos termos do Securities Exchange Act de 1934, conforme alterado ("Exchange Act") conforme Regra 13e-4 (h) (9) da mesma e que a Equipe confirme que não recomendará que a Comissão de Valores Mobiliários (a "Comissão") tome medidas de execução de acordo com as Regras 14e-1 (b) e (c) disso.

II. A empresa.

A Comcast é uma desenvolvedora, administradora e operadora de redes de cabo de banda larga e provedora de conteúdo de programação e é a maior operadora de cabo nos Estados Unidos. Em 30 de junho de 2004, a Comcast tinha aproximadamente 2.500.000 acionistas registrados e aproximadamente 68.000 funcionários. Em 30 de junho de 2004, a Comcast tinha 1.358.616.278 ações ordinárias classe A em circulação e 866.778.108 ações ordinárias classe A em circulação. Tanto as Ações Ordinárias Classe A quanto as Ações Ordinárias Especiais Classe A são principalmente negociadas no Mercado Nacional Nasdaq da Nasdaq Stock Market, Inc. 2.

III As opções elegíveis.

A Comcast tem excelentes opções de funcionários para comprar Ações Ordinárias Classe A e Ações Ordinárias Especiais Classe A. Ao projetar o Programa, a Comcast determinou que, para atender aos objetivos de remuneração e pessoal da Comcast, "Opções Elegíveis" serão as opções de empregados para comprar Ações Ordinárias Classe A ou Ações Ordinárias Especiais Classe A que (i) expirarem de acordo com suas após o encerramento do Programa (conforme definido abaixo), e (ii) são detidos por detentores de opções que não são e, desde 1º de julho de 2004, empregados da Comcast ou de qualquer de suas subsidiárias (as "Pessoas qualificadas") ). Nem oficiais nem diretores da Comcast seriam Opcionais Elegíveis.

Os Opcionais Elegíveis possuem opções pendentes para adquirir aproximadamente 41.500.000 ações ordinárias Classe A (de um total de aproximadamente 96.990.000 opções detidas por todos os detentores de opções em 30 de junho de 2004) e aproximadamente 300.000 ações ordinárias Classe A ( de um total de aproximadamente 58.712.000 tais opções detidas por todos os detentores de opções de empregados em 30 de junho de 2004). Todas as opções para comprar Ações Ordinárias Classe A ou Ações Ordinárias Especiais Classe A detidas por Pessoas Opcionais Elegíveis são totalmente adquiridas e elegíveis para participação no Programa. Mais de 85% das Opções Elegíveis são opções "fora do dinheiro", e uma maioria substancial das Opções Elegíveis possui apenas opções "fora do dinheiro", em cada caso com base nos atuais preços de Ações Ordinárias Classe A e Ações Ordinárias Especiais Classe A.

Os termos das Opções Elegíveis são regidos por um dos três planos de benefícios a empregados: (i) o Plano de Opção de Compra de Ações 2002 da Comcast Corporation (o "Plano Comcast 2002"), (ii) o Plano de Opção de Compra da Comcast Corporation 2003 (o "Comcast 2003"). Plano ") e (iii) o Plano de Ajuste da AT & T Broadband Corp. (o" Plano de Ajuste de Banda Larga "e, em conjunto com o Plano Comcast 2002 eo Plano Comcast 2003, os" Planos "). O Plano Comcast 2002 e o Plano Comcast 2003 prevêem a concessão de opções para compra de Ações Ordinárias da Classe A ou Ações Ordinárias Especiais da Classe A para funcionários, diretores e diretores da Comcast. O Plano de Ajuste de Banda Larga foi adotado em conexão com a aquisição da AT & T Broadband Corp ("Banda Larga") pela Comcast em 2002 (a "Aquisição de Banda Larga") e previa a outorga de opções de compra de ações ordinárias de Banda Larga para acionistas da AT & T Corp. opções que eram funcionários atuais ou antigos da banda larga ou ex-funcionários da AT & T Corp. na data da Aquisição de Banda Larga, e ainda previam a substituição das Ações Ordinárias da Classe A da Comcast pelas ações que seriam então emitidas no exercício das opções de ações relevantes . 3 Como resultado da mudança de controle ocorrida após a conclusão da Aquisição de Banda Larga, as opções outorgadas no âmbito do Plano de Ajuste de Banda Larga permanecem pendentes pelo saldo de seus prazos remanescentes, não havendo a opção antecipada de término no término do vínculo empregatício.

IV. Razões para o programa.

O Programa representa uma importante reestruturação do programa de opções de ações para funcionários da Comcast. Isso permitirá que os Beneficiários Elegíveis recebam dinheiro por suas Opções Elegíveis, permitindo que eles realizem algum valor para suas Opções Elegíveis, cuja maioria substancial está "fora do dinheiro".

Da perspectiva da Comcast, o Programa atende a várias metas compensatórias e de pessoal, incluindo a racionalização da propriedade de todas as opções de funcionários e a redução da opção de opções que não contribuem mais para o desempenho da Comcast, incentivando uma redução nas participações relativas das opções de funcionários. ex-funcionários e, assim, aumentar a participação relativa dos funcionários pelos funcionários atuais da Comcast e liberar recursos de compensação para permitir a futura emissão para funcionários atuais e futuros da Comcast de opções adicionais de funcionários ou outros incentivos baseados em ações, sujeitos ao conselho e ao comitê de remuneração políticas, aprovações de acionistas aplicáveis ​​e outros requisitos.

A Comcast determinou que a realização dessas metas compensatórias e de pessoal contribuirá para um objetivo-chave da compensação global e dos planos de pessoal da Comcast - concentrando opções de ações para funcionários e outros incentivos baseados em capital na população mais crítica para o sucesso da Comcast - seus funcionários atuais e futuros. O Programa facilitará a consecução desse objetivo, ao mesmo tempo em que permitirá que os Beneficiários Elegíveis recebam dinheiro por suas Opções Elegíveis.

O Programa também fornecerá benefícios contínuos por meio da eliminação de até US $ 600.000 em despesas recorrentes anualmente associadas ao rastreamento e administração das mais de 63.000 contas de opções (além de quaisquer despesas não alocadas do pessoal da Comcast envolvidas na administração de opções), para ser aplicado a outros aspectos dos programas compensatórios da Comcast. As despesas descritas acima variam de acordo com o número de contas e não com o número de Opções Elegíveis em cada conta e, portanto, a Comcast está oferecendo a compra de todas, mas não menos que todas, as Opções Elegíveis de cada Pessoa Elegível que escolher participar a fim de alcançar um dos objetivos do Programa. A Comcast espera que o Programa resulte em uma redução significativa de tais despesas.

V. Operação do Programa.

A participação no programa será inteiramente voluntária. Os Beneficiados Elegíveis poderão optar por participar (ou retirar qualquer eleição para participar) do Programa a qualquer momento durante o Período de Eleição (definido abaixo). A Comcast, o conselho de diretores da Comcast ou o JPMorgan não farão qualquer recomendação aos detentores de opções quanto à participação no Programa. Cada Pessoa Elegível que escolher participar do Programa terá todas as suas Opções Elegíveis canceladas de acordo com o Programa. As Pessoas Opcionais Elegíveis que não optarem por participar do Programa continuarão a deter todas as suas opções, que permanecerão pendentes em seus termos e condições atuais.

A Comcast atualmente espera distribuir informações sobre o Programa para Opcionais Elegíveis por correio no início do período (o "Período Eleitoral") durante o qual as Pessoas Opcionais Elegíveis podem optar por participar do Programa. O Período de Eleição será executado por pelo menos 20 dias úteis, a menos que seja estendido. Durante o Período de Eleições, os Titulares Elegíveis terão acesso a um sistema baseado na Web protegido por senha estabelecido para fornecer informações adicionais sobre o Programa. Os Beneficiados Elegíveis terão a opção de participar do Programa preenchendo e enviando o formulário de eleição em papel que será enviado a eles no início do Programa, preenchendo um formulário de eleição eletrônico personalizado que estará disponível no sistema baseado na web. , ou confirmando a eleição para um representante do call center por telefone. 4

O pagamento total em dinheiro a ser recebido por um detentor de opções participantes para cada Opção Elegível ofertada e aceita no Programa será determinado por referência ao preço médio de fechamento para a classe aplicável de ações ordinárias da Comcast subjacentes à Opção Elegível durante o Período Médio. O "Período de Média" começará logo após o Período de Eleição terminar e, atualmente, espera-se que termine aproximadamente 10 dias úteis depois. Este período entre o final do Período Eleitoral e o início do Período Médio é necessário para permitir o recebimento e tabulação precisa e final das eleições (que, devido ao número de Beneficiários Elegíveis, pode exceder 63.000) e / ou levantamentos de anteriores eleições para participar. Espera-se que muitas dessas eleições e / ou retiradas estejam em papel. Não se prevê que esse período exceda uma semana (a quantidade de tempo considerada necessária para concluir essa tabulação).

Com referência às informações a serem fornecidas pela Comcast no início do Período de Eleição, os Beneficiados Elegíveis poderão estimar o pagamento total que receberão por suas opções, referindo-se a uma tabela listando um número de possíveis valores totais de pagamento com base em um variedade de preços hipotéticos médios de fechamento de ações indicados que podem resultar durante o Período Médio, depois de levar em conta os custos de administração do Programa aplicáveis ​​ao Particular Particular Elegível. Além disso, com o pacote inicial de informações, cada Pessoa Elegível receberá instruções sobre como fazer login no sistema baseado na Web com um número de identificação pessoal (PIN) exclusivo. O sistema com base na Web permitirá que um Titular de Ações Elegível selecione um preço de fechamento médio de ações hipotético de uma lista e estime o pagamento total líquido devido no âmbito do Programa com base no preço de fechamento médio hipotético. Os Beneficiários Elegíveis também poderão obter as mesmas informações por telefone, fornecendo uma média hipotética do preço de fechamento das ações a um representante do call center. No final do Período de Média, as informações serão disponibilizadas para cada Pessoa Elegível que escolher participar do Programa, indicando o valor total de seu pagamento.

Se, como resultado de perturbações do mercado ou o fato de que a declaração de registro da Comcast usada pelo JPMorgan para vender ações ordinárias Classe A ou Ações Ordinárias Especiais Classe A relacionadas ao Programa não é efetiva e disponível, há menos de um número negociado de dias de negociação disponíveis entre o final do Período de Eleição e uma data prevista para um mês depois disso, o Programa será encerrado e as Pessoas Opcionais Elegíveis manterão todas as suas Opções Elegíveis, que permanecerão pendentes em seus termos e condições atuais. . A ausência de direitos de retirada após o Período de Eleição, e o fato de que a consumação do Programa está sujeita à satisfação de certas condições após o término do Período de Eleição, será destaque nas informações sobre o Programa distribuído para as Pessoas Elegíveis.

As Pessoas Elegíveis que optarem por participar do Programa serão pagas por suas Opções Elegíveis oferecidas no Programa na primeira data administrativamente viável após o término do Período Médio. Os Beneficiários Elegíveis que optarem por participar do Programa receberão um valor igual ao valor recebido pela Comcast pela emissão das opções correspondentes ao JPMorgan (as "Opções do JPMorgan"), menos as despesas estimadas incorridas pela Comcast na administração do Programa, conforme discutido abaixo. O montante a ser pago pelo JPMorgan pelo JPMorgan Options será negociado em termos de mercado entre a Comcast e o JPMorgan, em parte por referência ao Black-Scholes e outros modelos de precificação de opções.

O pagamento bruto devido a cada Beneficiário Elegível será reduzido em US $ 20 mais 1,5% do pagamento bruto, representando uma aproximação das despesas incorridas pela Comcast na administração do Programa atribuíveis a cada uma dessas Opções Elegíveis. Esse reembolso de despesas será suficiente para cobrir as despesas estimadas que a Comcast incorrerá na implementação do Programa.

Ao contrário do Programa Microsoft, todos os Beneficiados Elegíveis receberão o valor devido a eles em um pagamento único imediatamente após a conclusão do Período Médio e o preço a ser pago pelo JPMorgan à Comcast (e, portanto, o pagamento correspondente pela Comcast para Beneficiários Elegíveis) não serão reduzidos em virtude de qualquer encurtamento dos termos remanescentes das Opções JPMorgan em relação aos termos remanescentes das Opções Elegíveis correspondentes oferecidas no Programa, ou seja, o tempo até o vencimento das Opções JPMorgan será idêntico àqueles das Opções Elegíveis correspondentes oferecidas.

As Opções Elegíveis aceitas e canceladas pela Comcast no âmbito do Programa serão removidas e não estarão mais sujeitas aos Planos. As ações subjacentes às opções canceladas não estarão disponíveis para concessão futura nos termos dos Planos e serão canceladas com base nas declarações de registro relevantes da Comcast no Formulário S-8.

Após o final do Período de Eleição e uma vez determinado o número de Opções Elegíveis oferecidas pelo Programa, a Comcast venderá ao JP Morgan as Opções do JPMorgan. As Opções do JPMorgan não serão elegíveis para registro no Formulário S-8. Em vez disso, a Comcast apresentará à Comissão uma declaração de registro no Formulário S-3 referente à oferta primária das ações ordinárias subjacentes ao JPMorgan Options.

Embora não solicitemos que a Equipe expresse qualquer posição com relação ao papel do JP Morgan no Programa, chamaremos a sua atenção para o fato de que a Comcast exercerá total autonomia, controle e independência ao tomar todas as decisões de implementar ou não Programa nesta ou em qualquer outra forma, o calendário do Programa, a elegibilidade dos titulares de opção da Comcast para participar do Programa e quais opções são elegíveis para o Programa. O JPMorgan não solicitará, incentivará ou recomendará a participação de detentores de opções no Programa. A Comcast, sozinha, fará todas as determinações relativas à elegibilidade e validade das eleições para participar do Programa e à validade das opções que os detentores de opções elegem para licitação no âmbito do Programa. O JPMorgan não pagará aos detentores de opções pelas opções oferecidas pelo Programa e os detentores de opções procurarão única e exclusivamente para a Comcast pelos pagamentos. A Comcast contratará um agente de informações independente, que será responsável por fornecer orientação aos Beneficiários Elegíveis que tiverem dúvidas sobre sua qualificação para participar e as etapas necessárias para participar do Programa; e o JPMorgan não se comunicará diretamente com os detentores de opções referentes ao Programa. Embora não seja uma circunstância antecipada, se à venda do JPMorgan Options pelo Programa, o JPMorgan fosse o beneficiário de mais de 5% de uma classe de ações com direito a voto da Comcast, o JPMorgan cumpriria todas as disposições aplicáveis ​​da Norma 13D-G. , incluindo, conforme aplicável, a apresentação de uma declaração no Schedule 13D ou 13G. Com base no número atual estimado de Opções Elegíveis e no número de ações de cada classe relevante de ações ordinárias em circulação da Comcast, é improvável que o JPMorgan se tornasse o beneficiário efetivo de mais de 5% de qualquer classe através da compra do JPMorgan. Opções

VI. Discussão.

O Programa está sendo oferecido a Opcionais Elegíveis pela Comcast. Somente a Comcast pagará aos participantes pelas Opções Elegíveis oferecidas pelo Programa; Dessa forma, as regras promulgadas sob o Exchange Act relativas às ofertas de compra da emitente são principalmente relevantes para o Programa. Especificamente, a Regra 13e-4 promulgada sob o Exchange Act regula qualquer “oferta pública de aquisição”, que é definida no parágrafo (a) (2) como “uma oferta pública para, ou um pedido ou convite para licitação de, qualquer classe de capital próprio, feita pelo emitente dessa classe de valores mobiliários ou por uma afiliada desse emitente. "

Em geral, as características regulamentares e funcionais do programa são mais semelhantes às do pessoal e da Comissão no contexto do programa da Microsoft e são semelhantes às do pessoal e da Comissão no contexto da opção de compra de acções. ofertas de troca ("Ofertas de Repricing de Opções") 5 e programas de recompra de ações de emissor ("Serviços de Compra de Ações da Emissora"). 6 O Programa Microsoft, as Ofertas de Repricing de Opções e as Facilidades de Compra de Ações do Emissor são coletivamente referidos nesta carta como "Instalações Análogas".

Solicitamos que, em relação ao Programa, o Pessoal conceda à Comcast alívio do cumprimento de disposições específicas da Regra 13e-4 nos termos da Regra 13e-4 (h) (9) do mesmo e confirme que o Pessoal não recomendará que a Comissão tome acção de execução de acordo com as Regras 14e-1 (b) e (c).

Direitos de retirada (Regra 13e-4 (f) (2) (ii))

O Programa pode apresentar questões de "direitos de retirada", decorrentes do fato de que as eleições dos Titulares das Opções Elegíveis não poderão ser retiradas após o término do Período de Eleição e as Opções Elegíveis oferecidas pelos detentores de opções no âmbito do Programa seriam aceito ao final do Período de Eleição, sujeito à consumação do fechamento das transações contempladas pelo Programa, que deverá ocorrer após o término do Período Médio, que poderá ser superior a 40 dias úteis contados a partir do início da licitação da emissora. oferta. De acordo com o Programa, um detentor de opções terá direitos totais de retirada durante o Período de Eleição, que será de pelo menos 20 dias úteis, mas não poderá cancelar uma eleição após esse período ter expirado. Notamos que o Programa da Microsoft não forneceu direitos de retirada entre o período de eleição daquele programa e a data em que o pagamento foi feito àqueles que escolheram participar do programa (um período de aproximadamente o mesmo período de tempo que o Programa em questão aqui). Notamos ainda que nenhuma das Ofertas de Repricing da Opção forneceu quaisquer direitos de retirada durante o período de preços de seis meses para tais ofertas, o que é consideravelmente mais longo que o período entre o final do Período de Eleição e a data em que o montante de Dinheiro Elegível Os opcionais que receberão pelas Opções Elegíveis serão determinados e as obrigações de pagamento da Comcast com seus detentores de opções serão fixadas.

Reconhecemos que a equipe e a Comissão geralmente não permitem a existência de condições para uma oferta após o vencimento dos direitos de retirada. No entanto, a estrutura do Programa, e em particular as características de preços do Programa, exigem que um Período de Média ocorra após o término do Período de Eleição e, portanto, exijam a existência de tais condições. A consumação do Programa requer a satisfação ou renúncia de certas condições para que ele seja fechado com êxito, conforme previsto, a fim de alcançar os objetivos que a Comcast pretende cumprir. As limitações dos direitos de retirada e o fato de que o Programa está sujeito ao cumprimento de determinadas condições após o Período de Eleição serão destacadas nas informações relativas ao Programa distribuído aos Beneficiados Elegíveis.

Regra de todos os detentores (Regra 13e-4 (f) (8) (i))

O Programa pode apresentar "todos os titulares" questões porque o Programa exclui funcionários atuais, executivos e diretores da Comcast.

A Comcast não vê as opções de ações dos empregados unicamente como compensação adicional aos seus funcionários, mas como um meio importante pelo qual a empresa pode alinhar os interesses de seus funcionários com os seus próprios, proporcionando benefícios significativos de produtividade e incentivos aos funcionários. No entanto, esses benefícios e objetivos estão ausentes no caso de detentores de opções que não são funcionários atuais. Nas mãos de não empregados, essas opções não proporcionam nenhum benefício crítico de incentivo aos empregados, que era o objetivo compensatório fundamental no momento da emissão inicial das Opções Elegíveis ou das opções predecessoras. Ao fornecer valor fixo em dinheiro aos Beneficiados Elegíveis, o Programa atende aos objetivos de remuneração da Comcast ao fornecer aos não-funcionários com Opções Elegíveis valor para suas opções Comcast enquanto libera recursos que a Comcast estará livre para aplicar a futuros programas de remuneração baseados em ações para seus funcionários atuais, conforme determinado pelo conselho de diretores da Comcast ou pelo comitê apropriado da diretoria. A esse respeito, notamos que a Equipe não objetou ao tratamento de opções emitidas sob um plano de opção de compra de ações e mantidas por empregados e não funcionários como classes separadas de títulos para os fins da regra "todos os titulares". Consulte Microsoft Corporation e Digimarc Corporation. Observamos também que a equipe, no passado, isentou as ofertas de autofinanciamento do emissor da regra "todos os titulares", em que a oferta foi estendida apenas a titulares de valores mobiliários que não eram funcionários, executivos ou diretores. Ver, por exemplo, Science Applications International Corporation, Carta SEC No-Action (2 de julho de 1992) e Peter Kiewit Sons, Inc., Kiewit Materials Company, Carta SEC No-Action (4 de agosto de 2000).

Observamos ainda que o objetivo por trás da Regra 13e-4 é prevenir atos ou práticas fraudulentas, enganosas ou manipuladoras em relação a ofertas de aquisição de emissor. No parágrafo (h) (9) da Regra 13e-4, a Comissão recebeu a autorização expressa para conceder uma isenção de toda ou parte da regra em que as ofertas de valores mobiliários que são objeto de uma oferta pública de aquisição não resultem em abusos do tipo que a regra foi projetada para evitar. Como a Comcast fornecerá a todos os Beneficiários Elegíveis todas as informações materiais necessárias para que eles tomem uma decisão informada sobre as Opções Elegíveis que detêm, acreditamos que a oferta proposta limitada para os portadores não-executivos de opções originalmente concedidas como parte de um plano de benefícios compensatórios não daria origem ao potencial de fraude, engano e manipulação que a Regra 13e-4 foi projetada para prevenir. A concessão de uma isenção da regra "todos os titulares" do Programa será consistente com as ações tomadas pela Comissão em situações em que a regra "todos os titulares" foi implicada, mas onde, como no caso da Comcast, o potencial de fraude, fraude e manipulação não existe. Veja Peter Kiewit Sons, Inc., Kiewit Materials Company e Science Applications International Corporation.

Preço Fixo / Variável (Regra 13e-4 e Regra 14e-1 (b))

Acreditamos que a metodologia de precificação do Programa é consistente com as posições tomadas pela Equipe em relação ao Programa Microsoft, às Ofertas de Repricing da Opção e às Instalações de Compra de Ações da Emissora, que acreditamos ter estabelecido que a certeza absoluta de preços não é um requisito essencial. desde que seja empregada uma metodologia de precificação racional e objetiva. Veja Microsoft Corporation, Accenture Ltd. e Westamerica Bancorporation. Além disso, a metodologia proposta de preço de fechamento apresenta aos Beneficiados Elegíveis uma oportunidade melhor de conhecer os termos de precificação finais mais cedo do que no caso das Ofertas de Repricing de Opções, em que os termos de preço não eram conhecidos até seis meses e um dia após compromisso irrevogável do participante. Além disso, o uso de um período médio expõe os participantes do Programa a um risco de volatilidade de preço menor do que no caso das Ofertas de Repricing de Opções, que estabelecem os termos das opções reavaliadas com base no preço de uma única ação diária. O Programa também oferece aos Beneficiados Elegíveis a oportunidade de estimar seus pagamentos totais no início e durante o Período de Eleição, por referência a uma tabela que será fornecida a eles, conforme descrito acima.

Pagamento imediato (Regra 13e-4 (f) (5), Regra 14e-1 (c))

O Programa pode apresentar questões de "pagamento imediato", decorrentes dos fatos de que o pagamento das Opções Elegíveis ofertadas no âmbito do Programa não será determinado até o final do Período Médio. Estas questões de "pagamento imediato" são abordadas sob os títulos "Direito de Retirada" e "Preço Fixo / Variável" acima. Como observado acima, o fato de que o Programa está sujeito à satisfação de certas condições após o término do Período de Eleições será divulgado de forma proeminente nas informações relativas ao Programa distribuído para os Beneficiários Elegíveis.

Com base na semelhança dos objetivos funcionais do Programa contemplado pela Comcast, das Ofertas de Opção de Repricing e do Programa Microsoft, e da similaridade dos recursos mecânicos do Programa e das Instalações Análogas, acreditamos que é apropriado proporcionar ao Programa o mesmo critério estabelecido. enquadramento do alívio funcional que foi concedido no contexto destes precedentes.

VII. Conclusão.

In light of the foregoing discussion, we respectfully ask that, in relation to the Program and consistent with the foregoing discussion, the Staff grant Comcast relief from compliance with specific provisions of Rule 13e-4 of the General Rules and Regulations under the Exchange Act pursuant to Rule 13e-4(h)(9) thereof and that the Staff confirm that it will not recommend that the Commission take enforcement action pursuant to Rules 14e-1(b) and (c) thereof. If for any reason you do not agree with our conclusions as set forth herein, we would gratefully appreciate the opportunity to discuss by telephone any questions or comments members of the Division may have regarding our requests contained herein, prior to any written response to this letter. Please contact me at 215-981-4773 with your questions, comments or requests for additional information.

In accordance with SEC Release No. 33-6269, we have submitted seven copies of this letter in addition to this original.

Muito verdadeiramente seu,

/s/ Robert A. Friedel.

1 See Microsoft Corporation , SEC No-Action Letter (October 15, 2003).

2 Comcast also has authorized and outstanding Class B Common Stock and preferred stock, neither of which is registered under the Exchange Act or covered by Eligible Options.

3 Substantially all Eligible Options are employee options granted by Broadband pursuant to the Broadband Adjustment Plan to current or former Broadband employees or former AT&T Corp. employees as of the date of the Broadband Acquisition. The remaining Eligible Options are held by former Comcast employees who became or become disabled, or the estates of employees who have died, in either case within one year prior to the closing of the Program.

4 During the Election Period, Eligible Optionees will be permitted to withdraw a previous election to participate in the Program either through the submission of a paper withdrawal form, through the web-based system or by speaking to a call center representative by telephone, regardless of which method they used to indicate their election to participate.

Comcast Corporation to Conduct One-Time Stock Option Liquidity Program for Non-Employee Holders of Comcast Stock Options.

Company to Reduce Ongoing Option Administrative Expenses No Economic Dilution to Result.

Comcast Corporation (Nasdaq: CMCSA, CMCSK) announced today that it plans to offer certain non - employee holders of Comcast employee stock options an opportunity to receive value for their options through a targeted stock option liquidity program. The eligible non-employee universe consists of approximately 63,000 holders of roughly 41.8 million options in the aggregate with a current value, based in part by reference to Black-Scholes and other option pricing models, of approximately $125 million. As background, when Comcast acquired AT&T Broadband Corp. in November 2002, former holders of AT&T Corp. employee stock options had their options converted in whole or in part into options on Comcast Class A Common Stock.

Many of these option holders, together with a small number of holders of options on Comcast Class A Special Common Stock, have no ongoing employee affiliation with Comcast. Thus, the traditional purpose of employee stock options, to align the interests of the employer with the employee, no longer applies to the options held by these individuals.

While eligible option holders will be able to receive cash for their options under the program, Comcast will incur no economic dilution from this offering. JPMorgan Chase Bank, Comcast's financial counter party in connection with the stock option liquidity program, will ultimately be funding the cost of providing the program. This will occur through the simultaneous purchase by JPMorgan of new stock options from Comcast having similar economic terms as the options being purchased by Comcast from option holders. As a result, the same number of shares underlying options will remain outstanding upon completion of this one-time offer to non-employee option holders.

The Company will benefit from elimination of ongoing administrative expenses including the indirect employee time associated with servicing this option holder group.

Eligible option holders will receive a mailing with details of the voluntary offer, including when and how they can participate, upon the official launch of the program which is expected in the fourth quarter of 2004. Eligible option holders will have access to program information via the forthcoming mailing, through a dedicated website and through a telephone call center to be provided by Comcast's solicitation agent, Mellon Investor Services.

Comcast today filed a Form S-3 registration statement with the Securities and Exchange Commission relating to certain aspects of the stock option liquidity program, covering the number of shares of Comcast common stock underlying the options that may be sold by Comcast to JPMorgan in connection with the program. J. P. Morgan Securities Inc. is acting as Comcast's financial advisor and as bookrunner and structuring agent in connection with the stock option liquidity program.

A Comcast Corporation (comcast) está envolvida principalmente no desenvolvimento, gerenciamento e operação de redes de cabo de banda larga e no fornecimento de conteúdo de programação. The Company is the largest cable company in the United States, serving more than 21 million cable subscribers. The Company's content businesses include majority ownership of Comcast Spectacor, Comcast SportsNet, E! Entertainment Television, Style Network, G4techTV, The Golf Channel, International Channel and Outdoor Life Network. Comcast Class A common stock and Class A Special common stock trade on The Nasdaq Stock Market under the symbols CMCSA and CMCSK, respectively.

Comcast Benefits.

Revisões de benefício do empregado.

“Depending on how long you work there is how many days off you get . You get personal time off and vacation time”

“3 different medical plans to choose from this year. Kaiser, Blue Cross or UHM”

6% match on the 401K.

The best thing is we get so many discounts on so many things. We have a website called Spendsmart that has thousands of discounts. Oh and of course the cable and internet benefits.

Employee Stock Sharing Plan is tremendous, and the cable discount is really nice.

Great benefit package with matching 401k, paid vacation, medical, dental, vision, flex days, wellness programs.

Stock options - 401k match at 6%.

Not only do you get good insurance, you get all of the channels and fast internet for almost nothing. You get free tickets to universal studios.

401k, stock purchase and medical benefits are amazing.

The benefits were the best part of the job and it's hard actually finding another company with great benefits as this. Their 401k is amazing. They allow you to take stress leaves/long term/short term leaves and they pay for your therapy if needed. Amazing benefits.

Best thing is 401K match.

Expensive healthcare, Good employee stock purchase plan, good discounts on things like auto and homeowners insurance also discounts at universal studios. Small quarterly bonus is a joke.

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Resumo de Benefícios.

Lista baseada em relatórios de funcionários atuais e antigos. Pode não estar completo.

Seguro, Saúde & amp; Bem estar.

Checkmark Health Insurance (1,145) Checkmark Dental Insurance (363) Checkmark Flexible Spending Account (FSA) (339) Checkmark Vision Insurance (365) Checkmark Health Savings Account (HSA) (310) Checkmark Life Insurance (362) Checkmark Supplemental Life Insurance (342) Checkmark Disability Insurance (350) Checkmark Occupational Accident Insurance (311) Health Care On-Site Checkmark Mental Health Care (323) Checkmark Retiree Health & Medical (229) Checkmark Accidental Death & Dismemberment Insurance (350)

Financeiro & amp; Aposentadoria.

Checkmark Pension Plan (102) Checkmark 401K Plan (1,144) Checkmark Retirement Plan (986) Checkmark Employee Stock Purchase Plan (361) Checkmark Performance Bonus (325) Checkmark Stock Options (322) Checkmark Equity Incentive Plan (224) Checkmark Supplemental Workers' Compensation (305) Charitable Gift Matching.

Família & amp; Parenting.

Checkmark Maternity & amp; Paternity Leave (1,035) Checkmark Work From Home (194) Checkmark Fertility Assistance (231) Checkmark Dependent Care (226) Checkmark Adoption Assistance (320) Childcare Reduced or Flexible Hours Checkmark Military Leave (337) Checkmark Family Medical Leave (349) Checkmark Unpaid Extended Leave (284)

Férias & amp; Intervalo.

Checkmark Vacation & amp; Paid Time Off (1,146) Checkmark Sick Days (343) Checkmark Paid Holidays (368) Checkmark Volunteer Time Off (183) Sabbatical Checkmark Bereavement Leave (344)

Regalias & amp; Descontos

Checkmark Employee Discount (1,140) Checkmark Free Lunch or Snacks (113) Checkmark Employee Assistance Program (350) Gym Membership Checkmark Commuter Checks & Assistance (221) Pet Friendly Workplace Checkmark Mobile Phone Discount (309) Company Car Checkmark Company Social Events (302) Checkmark Travel Concierge (138) Checkmark Legal Assistance (298)

Suporte Profissional

Checkmark Diversity Program (315) Checkmark Job Training (342) Checkmark Professional Development (303) Apprenticeship Program Checkmark Tuition Assistance (351)

Work at Comcast? Compartilhe suas experiências.

Estrela Muito Insatisfeito Estrela Insatisfeito Estrela Neutro (& # 034; OK & # 034;) Estrela Estrela Satisfeita Muito Satisfeito.

Promessas e Certificações.

Veteran Hiring Commitment.

Committed to helping America's military veterans find work.

Pagar Promessa de Igualdade.

Empenhada em pagar equitativamente por igual trabalho & amp; experiência.

Programa de Avanço de Carreira.

Ajudar os funcionários a melhorar a qualificação & # 034; em posições mais bem pagas.

Compromisso de Responsabilidade Social.

Programas formais ou fundação para devolver às comunidades.

Possui programas que suportam uma força de trabalho diversificada e inclusiva.

Compromisso de contratação de tecnologia.

Ajudar a treinar, contratar e promover mais trabalhadores em tecnologia.

Atualizações da empresa.

Dana Strong Joins Comcast as President, Consumer Services. glassdoor/slink. htm? key=vQUxV.

“Our goal is to raise the bar for the modern-day Olympics viewing experience across platforms, and experiment with new features and functionality that will surprise and delight our customers in exciting new ways.” - Matt Strauss, Executive Vice President, Xfinity Services.

Comcast Photos.

Conselho de carreira de especialistas Anterior Próximo.

Pesquisa de emprego relacionada Anterior Próxima.

Sua resposta será removida da revisão & ndash; isto não pode ser desfeito.

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Comcast Corporation Commences One-Time Stock Option Liquidity Program for Non-Employee Holders of Comcast Stock Options.

Comcast Corporation (Nasdaq: CMCSA, CMCSK) announced today that it has launched its previously announced stock option liquidity program, which offers certain non-employee holders of Comcast employee stock options an opportunity to receive value for their options.

The eligible non-employee universe consists of approximately 63,000 holders of roughly 41.8 million options in the aggregate with a current value, based in part by reference to Black-Scholes and other option pricing models, of approximately $125 million.

As background, when Comcast acquired AT&T Broadband Corp. in November 2002, former holders of AT&T Corp. employee stock options had their options converted in whole or in part into options on Comcast Class A Common Stock.

Many of these option holders, together with a small number of holders of options on Comcast Class A Special Common Stock, have no ongoing employee affiliation with Comcast. Thus, the traditional purpose of employee stock options, to align the interests of the employer with the employee, no longer applies to the options held by these individuals.

While eligible option holders will be able to receive cash for their options under the program, Comcast will incur no economic dilution from this offering. JPMorgan Chase Bank, Comcast's financial counterparty in connection with the stock option liquidity program, will ultimately fund the cost of providing the program. This will occur through the simultaneous purchase by JPMorgan of new stock options from Comcast having similar economic terms as the options being purchased by Comcast from option holders under the program.

As a result, the number of shares underlying options outstanding will remain the same upon completion of this one-time offer to non-employee option holders.

The Company will benefit from the program by eliminating ongoing administrative expenses including the indirect employee time associated with servicing this option holder group.

Program materials being mailed to eligible option holders include details of the voluntary offer, which expires on November 9th. Eligible option holders will also have access to program information through a dedicated website as well as a telephone call center to be provided by Comcast's election agent, Mellon Investor Services, part of Mellon Financial Corporation.

A Comcast Corporation (comcast) está envolvida principalmente no desenvolvimento, gerenciamento e operação de redes de cabo de banda larga e no fornecimento de conteúdo de programação. The Company is the largest cable company in the United States, serving more than 21 million cable subscribers. The Company's content businesses include majority ownership of Comcast Spectacor, Comcast SportsNet, E! Entertainment Television, Style Network, G4techTV, The Golf Channel, International Channel and Outdoor Life Network. Comcast Class A common stock and Class A Special common stock trade on The Nasdaq Stock Market under the symbols CMCSA and CMCSK, respectively.